北京车展不仅仅新车首发，更像一份对于2026年中国车市“竞争往那处卷”的现场谜底：大六座豪华SUV把价钱线压到更寰球的区间，补能从单车参数升级为“电板+汇注+软件”的生态战，出海从叙事变成利润缓冲，外资品牌则把研发、供应链和软件栈加速搬进中国，智能驾驶向L3下放的节拍较着加速。

据追风交往台，摩根大通亚太汽车筹划团队实地拜访北京车展，参加11场行业民众、整车厂及自动驾驶供应商会议，酿成十大中枢不雅察。车型层面的“最大惊喜”也很明确：中国品牌中，比亚迪“大唐（Grand Tang）”因外不雅、内饰和相对竞争力最超越，外资品牌中，良马全新iX3长轴距SUV最令分析师印象长远。

对二级市集而言，此次车展的交往教唆更偏“清闲”。夙昔20年汽车板块在车展前一个月平均约2%正收益，车展后一个月多为抓平至下落。面前节拍相似，MSCI中国汽车指数本月迄今跑输MSCI中国指数约5%，部分归因于赚钱回吐。

摩根大通的论断是：优先新能源（NEV）胜于燃油车（ICE），挑二季度或下半年销量增长信服性更强、盈利预期更可能上修的车企；瞻望2026年二季度起资本通胀对盈利的冲击或更明晰。

不雅察一：超大型六座豪华SUV爆红，平价期间驾临

本届车展最直不雅的视觉冲击，是各家车企联结火力押注高端大型六座NEV SUV——车身长度广泛逾越5米，轴距逾越3米，内饰豪华，部分车型起售价低至约22万元东谈主民币，而夙昔同类车型售价频频需要30万至35万元以上。

能源神气隐蔽BEV、PHEV、EREV，并强调更长纯电续航，对年青家庭与多成员出行场景更具劝诱力。

重点竞争车型一览：

在与行业民众、车企措置层交流后，纪要瞻望该细分市集2026年销量增幅有望逾越30%，达到约120万辆。竞争力更强、可能斩获广泛预订单的车型包括比亚迪大唐、蔚来ES9、零跑D19，以及寰球ID.ERA 9X，其中比亚迪大唐是中国品牌“最大惊喜车型”。

不雅察二：年青买家要的不是“更大屏”，而是一张更硬的科技清单

年青消耗者对车载技能的要求正在快速迭代，分析师梳理出决定车型成败的四大环节技能特征：

一是800V至1000V高压与超快充才气，比亚迪和宁德期间的最新决策可把10%至约95%电量压缩至9分钟以内； 二是智能能源系统，除空气悬架外，还包括四驱、线控转向、主动后轮转向等擢升驾驶抖擞性的建立； 三是物理AI与世界模子在车机互联及ADAS中的应用。 四是L3功能的全面普及，隐蔽更广场景并权贵缩小接受需求。 不雅察三：超快充从营销噱头变“中枢政策火器”，比的是生态与复制才气

超快充技能已从相反化营销点升级为中枢居品竞争规格，激勉整车厂与电板供应商的全面武备竞赛，竞争从电芯化学体系外溢到“电板+汇注+软件”的全生态系统。

比亚迪第二代闪充电板：在室温下可罢了10%至97%电量约9分钟充满，并强调-30°C下进展肃肃，同期盘算2026年底建成2万座自有兆瓦级充电站。其外供电板已占其电动车电板总量的逾20%，措置层并称快充将延迟至PHEV车型，并向国际拓展充电基础关节，以相沿本年150万辆的国际销售宗旨，新加坡闪充汇注被作为参考案例，投资回收期不及两年。 宁德期间第三代神行电板：峰值充电倍率达15C，1000次快充轮回后容量保抓率超90%，其钠离子电板Naxtra宗旨2026年底量产，主攻初学级与低温场景，并盘算2026年底在寰宇190个城市建成4000座充换电站。

更环节的是，这两家齐在构建“电板+汇注+软件”的一体化补能生态。对车企而言，这意味着快充不再仅仅单车卖点，而会反过来转换居品界说与买卖款式——甚而被以为将延迟到PHEV车型，扩大可触达用户。

不雅察四：出海成第一优先级，国际利润是国内的2至3倍

国际膨胀已成为中国整车厂的中枢政策要点。本届车展上，来自欧洲、拉丁好意思洲、东南亚和中东的国际经销商、入口商广泛出当今各品牌展台，标识着中国品牌的全球分销汇注已过问执行性老练阶段。

买卖逻辑也十分明晰：国际每辆车的盈利经常是国内的2-3倍，在国内竞争尖锐化的布景下，出口是至关紧迫的利润缓冲。据中国汽车工业协会，2025年中国出口汽车（乘用车+商用车）710万辆，约每四辆国产车中就有一辆出口。

主要车企2026年出口宗旨：

比亚迪：150万辆（同比增长超40%），措置层示意若无电板产能拘谨则存在上调空间； 祥瑞：64万辆（同比增长52%），上行空间至约75万辆； 长安：75万辆； 上汽：130万辆。

在国际收入占譬如面，比亚迪和长城约占50%-60%，祥瑞约40%，零跑约30%，小鹏约20%。分析师以为，比亚迪和祥瑞是最大受益者。

不雅察五：外资品牌“反击”旅途明晰，原土化重构是惟一长进

外资品牌的共鸣不再是“展示全球居品”，而是把中国行为电动化与智能化的主战场，重作念研发、供应链和软件才气。

寰球的式样最系统：合肥中国技能中心已成为其全球第二大研发中心，尊龙中国官方网站开发周期从48个月压缩至24至30个月，供应链原土化率从35%擢升至65，并相对原MEB平台罢了40%资本缩小，设定2026年再降10%宗旨，新品包括奥迪E7X电动SUV、Q6L e-tron与A6L e-tron磷酸铁锂版。

良马发布16款全球或中国首发车型：专为中国打造的全新Neue Klasse iX3长轴距SUV选拔800V平台，CLTC续航超900公里，10分钟可补能400公里，外不雅想象与全景视觉表示屏被以为最亮眼，是外资品牌“最大惊喜车型”。

飞奔、奥迪也分别拿出基于专属平台的纯电车型与原土智能化互助决策，传统燃油平台叠加原土智驾才气的案例不异出现。

飞奔推出长轴距纯电GLC SUV，选拔800V架构与碳化硅逆变器，ADAS及座舱系统主要由原土团队研发，GLC与盘算2026年下半年推出的新款GLE将是飞奔及北京汽车2026至2027年销量与盈利的中枢驱能源。奥迪在上汽互助基础上新建上海智能电动汽车技能中心，新款ICE A6L融入华为乾崑高阶提拔驾驶系统，并推出“AUDI”字母标新品牌首款领路轿车，起售价约22万元。

不雅察六：L3加速普及，芯片厂商从卖神气转向按车收费

摩根大通拜访地平线机器东谈主与黑芝麻智能后记忆谈，从夙昔把L2+当“加分项”，转向把L3在2026年推向量产功能；并运转盘考L4在部分城市的买卖化时期表——最早被提到2027年。

买卖款式上，两家供应商共同指向平台化与生态构建：地平线系结芯片与智驾软件按车收费，黑芝麻打造SaaS MeX机器东谈主品牌与第三方算法生态；

在芯片门路上，地平线宗旨2028年推出1000至2000 TOPS芯片，黑芝麻盘算推出算力超2500 TOPS的3nm芯片。国产替代也在加速，两家公司均强调减少对英伟达等外资芯片依赖，并与比亚迪、祥瑞、奇瑞、上汽、一汽、东风等建立互助。

不雅察七：资本通胀昂首，单车BOM或增5000至6000元

原材料资本通胀是本届车展OEM和供应商会议中反复出现的中枢议题。锂、铜及存储芯片是2026年中国整车厂最径直的盈利压力开始。

分析师测算，若面前现货价钱最终透彻传导至全年公约价钱，每辆车的物料资本（BOM）影响可能至少达到约5000-6000元东谈主民币，其中存储芯片单项可能占据2500-3000元，成为最大单一资本压力项。存储芯片尤难对冲——三星和海力士产能垂危，整车厂议价才气有限。

资本通胀的齐备盈利影响瞻望从2026年二季度起更为较着。比亚迪凭借垂直整合和领域上风在锂和铜的资本措置上相对占优，但在存储芯片方面与同业濒临同等压力。玩忽策略包括：擢升国际销售占比、居品结构升级，以及供应链原土化。

不雅察八：东谈主形机器东谈主仍在早期，收入孝敬或要到2026年下半年以后

东谈主形机器东谈主在车展热度较高，但大领域买卖化仍有相等距离。

小鹏展示了IRON机器东谈主的近量产版块，宗旨2026年底前量产，月产量宗旨超1000台，搭载三颗自研图灵AI SoC，并使用小鹏VLA（视觉-话语-动作）2.0模子。措置层强调买卖化将先从展厅迎宾、交流等场景切入，再到工业，临了才是家用，摩根大通以为小鹏AI业务是2026至2027年紧迫成长驱动，但执行性收入孝敬可能要到2026年下半年乃至更晚。小米鼓动东谈主形机器东谈主工场部署并定位为长期政策重点。

行业端，宇树科技招股书表示其2025年毛利率约59%，净利率约35%，优于市集此前预期；优必选宗旨2026年出货2000至3000台。分析师看护判断：将来1-2年早期应用将局限于结构化受控环境；东谈主形机器东谈主资本弧线或将效仿激光雷达，在临界领域后急速下降，时期点瞻望在2027-2028年之后。

不雅察九：居品同质化加重，不看车标很难分辨

游走于各展台之间，分析师贵重到一个权贵问题：中国品牌居品在外不雅想象和内饰建立上高度趋同，已难以别离。

外不雅同质化：多款车型选拔险些一样的细长、尖锐、镶嵌式前大灯造型，前脸和车尾想象遵照相似模板，不看车标难以鉴识品牌。

内饰同质化：大型数字姿色盘/屏幕横贯中控台，车载雪柜、豪华座椅、氛围灯险些成为标配，统共车型均标配L2级ADAS，但用户界面体验高度重迭。分享平台和供应商决策的普及，使整车厂通过内饰抒发品牌个性的空间被大幅压缩。

分析师告诫，在居品高度同质化且新车型层见错出的市鸠集，车辆有沦为"商品化"的风险，品牌溢价将愈发难以维系。

不雅察十：直播军团攻占展台，线上夺心即夺市集

本届北京车展，直播主的数目之多令分析师印象长远——在很多展台，直播主东谈主数是销售东谈主员的2-4倍，连续了自2024年北京车展以来抓续强化的趋势。

这一欣喜折射出中国年青购车者信息获得渠谈的结构性转机：从传统杂志、报纸转向外交媒体和汇注平台。整车厂正倨傲借助外交媒体进行品牌开拓、径直客户触达和销售搬动。

分析师明确指出：在居品同质化加重、新车型密集发布的市鸠集，线上夺取用户心智的才气，正在成为获得市集份额的环节前提条目。 能有用欺诈新媒体渠谈传递最新址品信息的车企，将相对依赖传统渠谈的竞争敌手具备较着上风。

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